近年來，白酒行業發展在激烈競爭中呈穩健上升態勢，高端與次高端品牌發展優勢明顯，行業的集中化、品牌化、高端化趨勢繼續凸顯。

　　2022年，白酒行業開始進入品質增長時代。中國食品工業協會副會長兼秘書長馬勇曾表示，“今后5年或更長遠的一個時期，白酒企業之間、品牌之間、不同香型和品類之間的競爭將更加激烈。為此，不斷完善工藝技術、提升產品質量、強化風格特色、筑牢品牌根基，才能夠創建企業和產品的核心競爭力。”

　　中國工業報搜集整理了貴州茅臺(600519.SH)、五糧液 (000858.SZ)、洋河股份 (002304.SZ)、山西汾酒 (600809.SH)、瀘州老窖 (000568.SZ)等白酒行業龍頭企業一季度財報。根據營業收入排序，貴州茅臺以322.96億元匹馬當先，五糧液和洋河股份分別位列二、三名，山西汾酒后來者居上排名第四，而排名第五的瀘州老窖營收為63.12億元，僅為山西汾酒的60%。

　　貴州茅臺直銷營收大增

　　4月26日，貴州茅臺發布的一季度報告顯示，一季度實現營收322.96億元，同比增18.43%，歸母凈利潤172.45億元，同比增長23.58%，銷售回款314.88億元，同比增長41.20%。這一業績超過公司此前預期。新財富分析師董廣陽認為，貴州茅臺業績超出前期預告指引，加速至近12個季度新高。

　　具體來看，一季度茅臺酒 (主要為飛天茅臺)銷售288.56億元，上年同期為245.92億元，同比增長近15%；醬香系列酒 (茅臺王子酒等)銷售達34.28億元，同比增加近30%；渠道方面，目前貴州茅臺正逐步減少經銷商對業績的影響。直銷實現營收108.87億元，與去年相比大幅增長127.9%。批發實現營收214.01億元，同比下滑4.7%。按地區劃分，國內實現營收315.22億元，國外實現營收7.66億元。從收入占比來看，其直營比例已占到了總營收的三分之一。

　　貴州茅臺目前已披露今年的經營計劃，一是營業總收入較上年度增長15%左右；二是完成基本建設投資69.69億元。由此看來，一季度營收增速達到了該目標。而不久前貴州茅臺披露的2021年年報顯示，公司營收首次突破1000億元大關，達1061.90億元，同比增長11.88%。根據今年的經營計劃，貴州茅臺的營收要達到1221億元左右。

　　五糧液連續6年兩位數增長

　　4月28日，五糧液發布2021年度報告及2022年一季報。2021年，五糧液實現營業收入662.09億元，同比增長15.51%；歸屬上市公司股東的凈利潤233.77億元，同比增長17.15%。2022年第一季度，實現營業收入275.48億元，同比增長13.25%；歸屬上市公司股東的凈利潤108.23億元，同比增長16.08%。

　　據了解，自2016年以來，五糧液已連續六年營收實現雙位數增長。

　　2021年營業總收入中，五糧液酒類產品實現營業收入617.32億元。其中，五糧液產品實現營業收入491.12億元，占總營收的79.56%；系列酒產品實現營業收入126.20億元，占總營收的20.44%，同比增長50.71%。

　　對于系列酒產品的大幅度增長，五糧液表示公司集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰略品牌，系列酒產品實現量價齊升。

　　有業內人士分析稱：“2021年開始，五糧液開始補齊產品短板。向上推出超高端品牌經典五糧液，向下發力次高端及中檔產品。從數據看，2021年五糧液在次高端和中檔產品的經營是成功的。超高端方面進展談不上順利。畢竟要打造一個比肩飛天的產品不是一日之功。”

　　從渠道來看，五糧液以經銷模式和直銷模式為主。經銷模式營業收入501.37億元，比去年增長10.48%；直銷模式營業收入115.95億元，同比去年增長64.37%。

　　從經銷商數量上來看，一季度末經銷商共2656家。其中五糧液經銷商2054家，同比增加93家；系列酒經銷商602家，比上年同期增加87家。

　　報告期內，前五大經銷商銷售總額60.58億元，占銷售收入總額的9.15%。

　　洋河股份增長再提速

　　克服疫情等不利影響，在不斷改革求變下，4月28日，洋河股份交出一份超出市場預期的年報及一季報。2021年，洋河股份實現營業收入253.50億元，同比增長20.14%�？鄯莾衾麧櫕@得了30.44%的高速增長，達到73.73億元。

　　2022年第一季度，洋河股份增長再提速。報告期內實現營收130.26億元，同比增長23.82%，超過上年的一半；凈利潤為49.85億元，同比增長29.07%，相當于上年的66%。

　　自洋河股份黨委書記、董事長張聯東上任以來，洋河股份通過戰略重構、機制創新和文化重塑，開啟了中國名酒 “二次創業”的新征程。

　　2021年7月16日，洋河股份股權激勵計劃正式亮相，這是洋河自2009年上市以來推出的首個股權激勵計劃。根據該計劃，在洋河股份，數千名核心骨干升級為 “洋河事業合伙人”，充分激發了企業發展活力。

　　在產品上，今年3月，夢之藍新品手工班(大師)上市，此外，洋河股份還對天之藍、雙溝珍寶坊等同時進行了升級換代。

　　據券商研報分析，洋河股份的超預期增長與其 “改革勢能釋放，業績顯著提速”密切相關。與此同時，在業績實現不斷增長的同時，洋河股份的盈利能力也正不斷提升。

　　瀘州老窖營收僅為汾酒六成

　　4月28日，瀘州老窖2022年一季報顯示營業收入63.12億元，同比增長26.15%；實現凈利潤28.76億元，同比增長32.72%，然而這兩項關鍵盈利指數均大幅落后于行業三甲，營收不足第四名山西汾酒的六成。

　　瀘州老窖新任掌門人劉淼曾公開表示，公司計劃在2025年重回前三，2026-2030年，公司計劃實現全面復興，品牌高度領先行業，企業實力雄踞全球酒業前列。然而，從2022年一季報營業收入排名來看，與其設定的目標還相差甚遠。

　　作為行業第四的山西汾酒營收及利潤增速均大幅領先于瀘州老窖。財報顯示，山西汾酒一季度實現營收105.3億元，同比增長43.62%，歸母凈利潤37.10億元，同比增長70.03%。在盈利能力指標上，山西汾酒21.71%的凈資產收益率同樣是瀘州老窖9.76%的兩倍有余。

　　值得注意的是，瀘州老窖一季度利潤率高達45.5%，僅次于茅臺的53.3%，高于行業第二名五糧液39.2%近七個百分點。業內人士表示，如此的高利潤與瀘州老窖近年來發力中高端產品，多次提高產品出廠價有關。

　　瀘州老窖2021年年報顯示，其中高端酒類實現營收為183.97億元，同比增長29.22%，毛利率為90.34%，占總營收的89.12%。其他酒類實現營收為20.18億元，同比下降8.74%，毛利率為45.09%，占總營收的9.78%。2021年，瀘州老窖低檔酒的代表產品老二曲停產，但新產品黑蓋二曲由于售價問題并未贏得市場好感，低檔酒的銷售頹勢直接影響了瀘州老窖的整體銷量和庫存。報告期內，瀘州老窖酒類銷售量為77820.5噸，同比下降35.64%，生產量為94818.24噸，同比下降14.90%，庫存量增加47.41%至52852.55噸。

　　對于2022年的發展目標，瀘州老窖在年報中表示，公司2022年將緊緊圍繞 “提質量、強文化、快突破”的發展主題，力爭實現營業收入同比增長不低于15%。但15%的增長率顯然無法達成瀘州老窖的 “三甲夢”。